Le opzioni di raccolta fondi delle aziende cinesi si restringono dopo le restrizioni all'IPO

[1/2]Schermate che mostrano l'indice azionario Hang Seng e i prezzi delle azioni sono visibili fuori Exchange Square, a Hong Kong, Cina, 18 agosto 2023. REUTERS/Tyrone Siu/file Photo Acquisizione dei diritti di licenza

SHANGHAI/HONG KONG, 29 agosto (Reuters) - La mossa a sorpresa della Cina di rallentare il ritmo delle offerte pubbliche iniziali (Ipo) sul continente nel tentativo di rafforzare il mercato secondario oscurerà i piani di raccolta fondi di centinaia di aziende e peserà sull'economia. hanno detto banchieri e avvocati.

La decisione normativa fa parte di un pacchetto di misure presentato da Pechino nel fine settimana per rilanciare un mercato azionario in ritardo e aumentare la fiducia degli investitori nella seconda economia mondiale, che sta rapidamente perdendo slancio di crescita.

Le nuove vendite di azioni sulla terraferma sono state uno dei pochi punti positivi nel settore finanziario cinese quest’anno, poiché le tensioni geopolitiche e i vincoli normativi più stringenti hanno spinto gli aspiranti all’IPO nazionali a scegliere le borse nazionali rispetto alle borse valori offshore.

Secondo i dati di Dealogic, finora quest'anno sono state effettuate IPO per un valore di 39,7 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 68,2 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso, ma più del doppio dei 13,1 miliardi di dollari raccolti negli Stati Uniti.

La decisione di rallentare le IPO arriva in un momento in cui è difficile e costoso attingere ai mercati obbligazionari per le società private cinesi a causa dell’effetto di ricaduta di una crescente crisi del debito nel settore immobiliare.

Ciò, unito alla diminuzione dell’appetito per gli investimenti in Cina da parte delle società di private equity, lascerà meno strade alle aziende per attingere al capitale di crescita e peserà sui loro piani aziendali a breve termine, hanno affermato banchieri e analisti.

"Rallentare il ritmo delle IPO avrà un impatto minimo sui mercati azionari, ma limiterà ulteriormente l'accesso al capitale per il settore privato in un momento in cui l'economia ha disperatamente bisogno di una spinta", ha affermato Andrew Collier, amministratore delegato di Orient Capital Research.

La China Securities Regulatory Commission (CSRC) ha dichiarato domenica che avvierà una restrizione graduale sulle IPO nel tentativo di promuovere un “equilibrio dinamico” tra investimenti e finanziamenti. Non è stato detto quanto dureranno i freni, e i banchieri si aspettano un controllo più severo dell’IPO e un processo di registrazione più lungo.

Secondo i dati di Borsa, più di 650 aziende sono in attesa di quotarsi sulle borse di Shanghai e Shenzhen.

'CONTROLLO DELLE IPO'

Tra le aziende in procinto di debuttare sul mercato sulla terraferma figurano il produttore di robot JAKA Robotics Co, l’azienda di semiconduttori Shenzhen Chipsbank Technologies Co e il gruppo svizzero di prodotti chimici e semi Syngenta, che quest’anno punta a un’IPO da 9 miliardi di dollari.

I banchieri hanno affermato che la mossa normativa per rallentare il ritmo delle IPO va contro le riforme IPO di Pechino all'inizio di quest'anno, che cercavano di rimuovere l'intervento del governo e introdurre, tra le altre cose, un meccanismo IPO basato sulla registrazione in stile americano.

"Si sta tornando al vecchio e miope modello di controllo delle IPO per alzare i prezzi delle azioni", ha detto un banchiere d'investimento con sede a Shanghai, che ha voluto restare anonimo perché non è autorizzato a parlare con i media.

"Ciò dimostra anche che il sistema IPO basato sulla registrazione della Cina non è autentico", ha affermato.

Già prima dell'ultima decisione banchieri e avvocati erano alle prese con domande più difficili del normale da parte delle borse sui piani di raccolta fondi e sui progetti di rifinanziamento delle aziende.

"Penso che molti candidati all'IPO rinuncerebbero ai loro piani IPO", ha detto il banchiere.

Con la Cina che stringe il controllo sulle aziende che guardano alle IPO offshore, Hong Kong alle prese con una carenza di liquidità e le tensioni sino-americane che offuscano le speranze di quotazione di New York, l’ultima mossa lascerà le aziende cinesi con pochissime opzioni di raccolta fondi azionari.

"La raccolta fondi tramite azioni è una buona cosa, meglio per molte aziende in quanto non possono aumentare il debito, quindi a cosa serve?" ha affermato Fraser Howie, autore di numerosi libri sul sistema finanziario cinese.

"Queste modifiche affrontano sintomi come la debolezza del mercato azionario, ma non fanno nulla per risolvere il problema che è l'economia."

Reporting di Samuel Shen a Shanghai e Kane Wu a Hong Kong; Scritto da Scott Murdoch; Montaggio di Sumeet Chatterjee e Sharon Singleton